位于修真觀廣場的古戲臺(tái)是修真觀的附屬建筑，建于清乾隆十四年（1749），與修真觀一樣屢遭毀損，但1919年的那次修繕后，便一直保持到今天。戲臺(tái)占地204平方米，北隔觀前街與修真觀相對，南臨東市河，東倚興華橋。戲臺(tái)為歇山式屋頂，飛檐翹角，莊重中透著秀逸。梁柱之間的雀替均為精致的木雕，藝術(shù)價(jià)值極高。臺(tái)為兩層，底層用磚石圍砌，臺(tái)框高3.31米。進(jìn)出有邊門和前門。邊門通河埠，底層后部有小梯通樓臺(tái)，亦可通過翻板門從河埠下到船里。樓臺(tái)分前后兩部分，后部是化妝室，雕花矮窗，寬敞明亮；前部是戲臺(tái)，正對廣場。

舊時(shí)戲臺(tái)兩邊的臺(tái)柱都有對聯(lián)，這個(gè)戲臺(tái)也有一副：“鑼鼓一場，喚醒人間春夢；宮商兩音，傳來天上神仙。”正中上方懸一橫額“以古為鑒”。昔日，正月初五的迎財(cái)神會(huì)、三月廿八迎東岳廟會(huì)、五月十五迎瘟元帥會(huì)等，都要在戲臺(tái)演神戲，以招待修真觀中的諸神。平時(shí)，還演出一些“罰戲”，罰戲是烏鎮(zhèn)傳統(tǒng)的一種解決糾紛的方法，凡有人損害公益犯了眾怒的話，當(dāng)事人得出錢請戲班子在神前演戲，以示懺悔。

辛亥革命后，戲臺(tái)和廣場成了群眾集會(huì)的場所，也曾作過抗日宣傳的舞臺(tái)。1937年，上海救亡二團(tuán)來烏鎮(zhèn)宣傳抗日，在這個(gè)戲臺(tái)演出了當(dāng)時(shí)很著名的活報(bào)劇《放下你的鞭子》。現(xiàn)在，戲臺(tái)已恢復(fù)了往日的熱鬧景象，從早到晚都有演出，演的是花鼓戲（桐鄉(xiāng)的地方戲）。外來者可能聽不懂咿咿呀呀的唱腔，但從臺(tái)下原住民們?nèi)绨V似醉的表情中，卻可以深深感悟地方文化的無窮魅力。